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“钴爷”涨起“钨婆”心动 A股钨矿哪家多?

时间:2019-08-20
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  “钴爷”涨起,“钨婆”心动! A股钨矿哪家多?

上海证券报

  在钴价出现反弹后, 钨价也开始蠢蠢欲动。

  控制产能、降低产量。全国钨企近期一致行动,一齐踩下产能的“急刹车”,钨价终于企稳回升。下游客户也一改前期观望态度,开始下单,钨企盈利能力有望逐步恢复。

  钨企携手控产能显效

  高位震荡多年后,钨价在今年遭到重创,跌速之快,历史罕见。

  中国钨业协会的一组数据足以显现钨企的困境:今年一季度123家主要钨企实现利润同比下降46.18%,企业亏损面35.00%,比2018年扩大20.27%。

  其中,矿山企业亏损面39.39%;冶炼企业亏损面42.31%;硬质合金企业亏损面27.08%;钨材企业亏损面36.36%。

  5月底,中国钨业协会组织座谈会并发出倡议:控制产能、降低产量、理性销售,共同维护供应秩序。

  按照中国钨业会官网的描述,参与这次座谈会的企业年产钨精矿产量占中国钨协统计产量的86%,这批企业一致同意“减产控产能”的倡议,并表示要携手共同维护钨原料市场的供应秩序,力争今年钨精矿产量减产不低于10%。

  6月份,赣州市多家仲钨酸铵冶炼(APT)生产企业一致同意从6月起停产或减产,停产时间不少于15天,当月产量减产不少于30%。

  倡议发出一个月后,钨价终于止跌走稳。在7月10日前后,黑钨精矿、APT等产品价格出现小幅回升,目前上述两种产品最新市场价格(8月6日)分别为元/吨、元/吨,分别较7月10日上涨500元/吨、3000元/吨。

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  黑钨精矿、APT产品价格走势

  (2018.01.01-2019.08.06)

  探寻A股钨企“矿脉”

  目前钨精矿价格元/吨,较2015年低点(约元/吨)位置高出不多。“这是矿山企业的一个心理价位,价格已经逼近开采成本,下跌空间有限。”某不愿具名的券商分析人士表示。

  上述人士进一步讲到,“国内钨精矿生产受采矿配额限制,企业虚按照配额生产,理论上产量变化不大,这次主动控产有望使价格回暖。”

  钨价蠢蠢欲动,手中有矿的、钨产品储量丰厚的公司,将大幅提升自身价值。下方表格是记者整理出来的A股上市公司中“含钨”的主要公司,家底深厚、潜力大小一看便知。

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  A股钨企情况(数据来源公司公告、券商研报、行业协会数据)

  其中,章源钨业、厦门钨业、翔鹭钨业能够覆盖全产业链。

  章源钨业目前拥有 5 座采矿权矿山、5 个探矿权矿区、5 个钨冶炼及精深加工厂,是国内钨矿数量最多的公司,公司拥有上游采矿,中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系,每年钨精矿的产量约在4000吨,公司“高性能钨粉体智能制造技术改造(二期)”项目投产后,预计可新增7000吨钨粉、4600吨碳化钨粉的产能。

  厦门钨业是目前世界上最大的钨冶炼产品加工企业及最大的钨粉生产基地之一,生产的钨丝占国内市场约70%的份额,在高端市场上占有约80%的份额。另外,公司钨矿资源储量较大,自给率高,具有较强成本优势,未来公司还将加码钨深加工业务。

  翔鹭钨业目前已经形成了从APT到硬质合金的产品体系,其中碳化钨粉为公司主要收入来源,公司成产的粒度在0.05μm-60μm的碳化钨粉,远高于3μm-8μm的行业平均水平。另外,公司旗下江西翔鹭矿山今年1月份取得安全许可证,目前矿山已经投入运行。

  中钨高新原本筹划收购大股东旗下多个矿区资产,合计钨金属量 103 万吨,从而实现全产业链布局,最后因注入公司业绩亏损而终止。不过,公司表示仍计划择机将此部分资产注入上市公司体内。

  洛阳钼业为全球最大白钨生产商,目前所开采的三道庄矿山为全球最大的在产单体钨矿山,公司钨精矿是在钼的尾矿之中继续再提炼,相当于钼承担了前期的粗炼成本,因此公司钨成本的优势较为明显。

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陈志杰

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