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分析师:避险需求后劲不足 黄金多头要小心了

时间:2019-10-22
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黄金市场再次进入波幅,回到1,500美元/盎司下方,但仍未能实现真正的上行突破。

分析师Ryk de Klerk说,黄金多头已经开始显示缺乏耐力的迹象。

在过去的第三季度,黄金市场曾经受到风险规避的驱动。从黄金需求和MSCI新兴市场比率来看,黄金需求维持在50至100吨之间。

在中央银行大幅增加的情况下,今年第二季度,全球黄金需求猛增了近50%,但投机需求相对持平。

Klerk说,可以看出,第二季度和第三季度对黄金需求的来源有很大变化。

第三季度的投机需求增加,主要是由于贸易问题和英国退欧的不确定性所致。如果存在这些巨大的不确定性,那么第三季度的投机需求可能会在2011年第三季度达到欧元区债务危机的状态。

Klerk指出,从过去的历史来看,央行对金价更加敏感,第二季度的大量购买使投机者的表现相形见war。

但随后,各国央行的黄金购买可能会疲软,第三季度可能会减少约75吨。

在黄金首饰需求方面,通常对黄金价格非常敏感,黄金价格的趋势将对黄金饰品的需求产生较大的影响。在这种情况下,第三季度的需求可能减少多达100吨。

在金矿产方面,过去九年的黄金产量增加了近200吨,达到每季度900吨,这对金价并不敏感。

因此,在较低的黄金价格下,金矿的产量变化不太可能太大。

Klerk指出,第三季度黄金供求的最大变化将来自黄金供应的恢复,在黄金大量增加的情况下,黄金供应可能会增加100至150吨至400至450吨。价格。

Klerk认为,当前的黄金市场主要由投机需求驱动。在黄金价格大幅上涨的情况下,中央银行的购买将减弱,对黄金饰品的需求也将减少。

对金价的厌恶风险情绪似乎开始缺乏耐力。英国脱欧已经成为一件漫长的戏剧,其影响力早已在金融市场中得到了重视。

Klerk认为,在实物黄金需求将疲软且对冲需求不足的情况下,这个黄金市场充满风险。

“没人知道央行何时会重新进入市场购买黄金。”

因此,黄金多头可能会保持谨慎。

(编辑器:DF513)

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